中炬高新：调味品稳健发展 市场扩张逐步进行

　　长城证券（002939）发布中炬高新（600872）的研报指出，调味品稳健发展，市场扩张逐步进行。调味品业务2Q19增速约15%，较一季度增速相仿，增值税下调利好并未体现在报表中，原因在于公司让利给渠道。2Q19主力品类酱油保持11%的稳定增长，估计味极鲜单品增速超40%，仍是主要增长来源；鸡精粉、食品油增速分别14%与46%，部分程度受益于餐饮市场开拓；蚝油、料酒等小品类增速在50%以上，仍显出新品类良好成长性。从区域上看，2Q19中西部与北部地区分别23%与22%，保持较高成长性，应是于公司大力进行三四级市场开拓，加快空白市场覆盖有关。上半年经销商净增加111个，季末经销商总数达975家。渠道裂变拆分，人员管控更加到位，公司市场运作精细化程度再度提升。估计全年调味品业务大概率增长15%。